【格隆匯】東軟教育（9616.HK）簽約共建現代產業學院，「3+N」模式將至收穫期
媒體聚焦|2021-03-03 15:15
3月1日，東軟教育與湄洲灣職業技術學院正式就雙方合作共建現代產業學院簽約。與以往的輕資產運營模式不同，此次東軟教育與湄職院共建現代產業學院的項目，或有里程碑式的意義。
具體看該項目合作內容，可以得知以下基本情況：
一、東軟教育在項目中參與度十分高。根據公開資料，雙方將共建「湄洲職業技術學院東軟現代產業學院（仙游校區）」，該產業學院將圍繞「IT+將康醫療科技」領域開設計算機應用技術、動漫製作技術、物聯網應用技術、軟體技術、大數據技術、健康管理、醫學影像技術等7個專業。
首先，該項目將使用「東軟」的品牌獨立招生。東軟教育成立於2000年，在IT教育領域深耕多年，在全國擁有3家IT本科高校、8家培訓學校和12家數字工場，是中國最大的IT高等教育集團，在全國民辦高教領域具備較強品牌優勢。使用「東軟」品牌對外招生，有利於較大提高吸生能力。更重要的是，東軟教育將聚焦於已有的優勢專業，即IT及健康醫療科技相關專業，自主開展高職專科層次人才培養，並對產業學院實行全流程辦學管理。也就是說，學院的主要運營主體應為東軟教育。
二、該項目為輕資產運營。為了積極探索建立產教深度融合的現代職業教育體系，莆田市政府進行了大力的支持。新聞稿顯示，莆田市政府將提供佔地約300畝的仙游校區，為東軟現代產業學院提供辦學場地支持。因此，這能夠大幅降低東軟教育的前期投入，東軟教育既不需要支付土地房產使用相關費用，亦不需要投入大量的資金從零開始建設教學設施與學生宿舍。
三、收入及盈利增長具備高確定性。確定性體現有二：1、風險低：輕資產運營保證現金流，減少公司的運營風險。2、收入穩：今年9月，現代產業學院即將迎來首批合作的1500名新生，預計明年收生規模亦能保持同樣的增量。東軟教育的收入除了學生的學費收入，亦有政府的可觀的經費補助。儘管我們並未得知具體的收入確認政策，但可以預測，本學年現代產業學院的部分或全部收入，將於本年的財務報表中體現。3、利潤高：項目的固定支出較低，最重要的成本應為職工薪酬，而政府承諾將給予人才引進等優惠政府，因此預計項目的利潤水平較高。
低風險、低固定支出，高盈利能力，正是東軟教育輕資產運營業務的典型特徵。現代產業學院亦是3+N模式中產業學院與專業共建業務的再一次創新實踐。
「3+N」中的「3」，指的是圍繞著東軟教育旗下的大連東軟信息學院、成都東軟學院、廣東東軟學院三所IT應用型大學。三所大學統一貫徹落實TOPCARES方法學及混合式教育模式，辦學經驗和教育模式具有高度可複製性。「+N」指的是將三所大學經過實踐驗證的先進教育理念、方法、模式、體系、標準等數字化、產品化、平台化，向眾多普通本科和職業院校輸出教育產品與服務，指導各合作院校的專業建設與課程體系建設。「3+N」商業模式，輕資產、少人力，具備高回報率，是具備較高潛力的重要擴張模式。這一模式也是公司區別於現有港股上市的教育公司的特別之處。
「3+N」模式的商業邏輯十分清晰，並具備最重要的基礎——三所院校教學實力及品牌優勢顯著。東軟教育是IT教育龍頭品牌，始於2000年成立的大連東軟信息學院，並於2003年陸續成立了成都東軟學院和廣東東軟學院的前身。從收生規模而言，東軟教育是中國最大的IT高等教育集團；從辦學質量來看，截至2020年底，東軟教育三所大學共有21個專業入選一流本科專業建設"雙萬計劃"，其中3個專業入選國家級一流本科專業建設點，獲批數量在所有民辦高校中位列第一。因此，東軟教育在IT高教服務領域具備強勁的核心競爭力。
東軟教育亦是最早一批探索輕資產運營的高教集團。單就2020年上半年，東軟教育共與74所院校開展了158個專業共建項目（含26個實訓項目），覆蓋約一萬名學生。自2017年以來，東軟教育的教育產品和服務已成功應用於400餘家本科和職業院校，其中有30餘所中國「雙一流」建設高校，60餘所中國職業教育「雙高計劃「建設學校。根據弗若斯特沙利文報告，以2019年提供教育服務的院校數目計，東軟教育在中國IT增值教育服務提供商中位列全國第二。同時，公司已在瀋陽、大連、廣州等地建設了12個數字工場交付中心，共能容納5,700名學生進行實訓訓練。處於起步期的相關業務，呈現出了強大的爆發性增長。2017至2019年度，繼續教育及教育資源與數字工場的收入年複合增速分別為32.4%及62.6%。
現代產業學院並非第一次探索，但也非「老瓶裝新酒」，而是對輕資產運營具有較高的意義。從規模上而言，過往的專業共建規模較小，項目較為分散，具備較高的示範作用——74所院校覆蓋約一萬名學生，單個項目收生人數較小；而現代產業學院可能是首個如此大規模的專業共建，能說明輕資產運營已過了培育期，在獲得市場高度認可下，業務或將進入收穫期。
現代產業學院項目，亦是驗證了從孵化到收穫的過程。莆田市政府的未來產業發展定位與東軟教育的優勢專業及人才培養十分契合。雙方的合作可以追溯至2020年7月，莆田市人民政府與東軟教育正式簽署合作框架協議。莆田市決定與東軟教育全面開展職業教育相關的合作，去年東軟教育與莆田兩所院校合作專業共建的學生規模已達600多名，並取得良好的成果。在此基礎上，莆田市進一步加強了東軟教育的合作，推動東軟教育與湄職院共建現代產業學院。從小規模示範到大規模共建，現代產業學院正是「3+N」模式進入收穫期的體現。
而東軟教育和莆田市政府的未來合作值得期待。高教板塊深受政策影響，而莆田市高度重視職業教育的發展。2020年6月，莆田市專門成立由市委、市政府主要領導任組長的發展職教工作領導小組，推動市委市政府出台《關於大力發展職業教育、培養集聚實用型技術技能人才、加快構築創新創業創造高地的意見》等「1+3」文件，督促縣區、市直部門對「1+3」文件中相關條款細化實施細則，推進各項政策落地落實。領導小組促進學位擴招，並取得明顯成效。2020年莆田市職業學校中職、高職系統分別招生9884人和4797人，比2019年分別增加1836人和1222人,中職、高職增幅分別達22.8%和34%。在政府的大力支持下，雙方有望將進行更深入的合作。
文章來源：格隆匯
3+N模式的再出發
具體看該項目合作內容，可以得知以下基本情況：
一、東軟教育在項目中參與度十分高。根據公開資料，雙方將共建「湄洲職業技術學院東軟現代產業學院（仙游校區）」，該產業學院將圍繞「IT+將康醫療科技」領域開設計算機應用技術、動漫製作技術、物聯網應用技術、軟體技術、大數據技術、健康管理、醫學影像技術等7個專業。
首先，該項目將使用「東軟」的品牌獨立招生。東軟教育成立於2000年，在IT教育領域深耕多年，在全國擁有3家IT本科高校、8家培訓學校和12家數字工場，是中國最大的IT高等教育集團，在全國民辦高教領域具備較強品牌優勢。使用「東軟」品牌對外招生，有利於較大提高吸生能力。更重要的是，東軟教育將聚焦於已有的優勢專業，即IT及健康醫療科技相關專業，自主開展高職專科層次人才培養，並對產業學院實行全流程辦學管理。也就是說，學院的主要運營主體應為東軟教育。
二、該項目為輕資產運營。為了積極探索建立產教深度融合的現代職業教育體系，莆田市政府進行了大力的支持。新聞稿顯示，莆田市政府將提供佔地約300畝的仙游校區，為東軟現代產業學院提供辦學場地支持。因此，這能夠大幅降低東軟教育的前期投入，東軟教育既不需要支付土地房產使用相關費用，亦不需要投入大量的資金從零開始建設教學設施與學生宿舍。
三、收入及盈利增長具備高確定性。確定性體現有二：1、風險低：輕資產運營保證現金流，減少公司的運營風險。2、收入穩：今年9月，現代產業學院即將迎來首批合作的1500名新生，預計明年收生規模亦能保持同樣的增量。東軟教育的收入除了學生的學費收入，亦有政府的可觀的經費補助。儘管我們並未得知具體的收入確認政策，但可以預測，本學年現代產業學院的部分或全部收入，將於本年的財務報表中體現。3、利潤高：項目的固定支出較低，最重要的成本應為職工薪酬，而政府承諾將給予人才引進等優惠政府，因此預計項目的利潤水平較高。
低風險、低固定支出，高盈利能力，正是東軟教育輕資產運營業務的典型特徵。現代產業學院亦是3+N模式中產業學院與專業共建業務的再一次創新實踐。
「3+N」中的「3」，指的是圍繞著東軟教育旗下的大連東軟信息學院、成都東軟學院、廣東東軟學院三所IT應用型大學。三所大學統一貫徹落實TOPCARES方法學及混合式教育模式，辦學經驗和教育模式具有高度可複製性。「+N」指的是將三所大學經過實踐驗證的先進教育理念、方法、模式、體系、標準等數字化、產品化、平台化，向眾多普通本科和職業院校輸出教育產品與服務，指導各合作院校的專業建設與課程體系建設。「3+N」商業模式，輕資產、少人力，具備高回報率，是具備較高潛力的重要擴張模式。這一模式也是公司區別於現有港股上市的教育公司的特別之處。
輕資產擴張或將至收穫期
「3+N」模式的商業邏輯十分清晰，並具備最重要的基礎——三所院校教學實力及品牌優勢顯著。東軟教育是IT教育龍頭品牌，始於2000年成立的大連東軟信息學院，並於2003年陸續成立了成都東軟學院和廣東東軟學院的前身。從收生規模而言，東軟教育是中國最大的IT高等教育集團；從辦學質量來看，截至2020年底，東軟教育三所大學共有21個專業入選一流本科專業建設"雙萬計劃"，其中3個專業入選國家級一流本科專業建設點，獲批數量在所有民辦高校中位列第一。因此，東軟教育在IT高教服務領域具備強勁的核心競爭力。
東軟教育亦是最早一批探索輕資產運營的高教集團。單就2020年上半年，東軟教育共與74所院校開展了158個專業共建項目（含26個實訓項目），覆蓋約一萬名學生。自2017年以來，東軟教育的教育產品和服務已成功應用於400餘家本科和職業院校，其中有30餘所中國「雙一流」建設高校，60餘所中國職業教育「雙高計劃「建設學校。根據弗若斯特沙利文報告，以2019年提供教育服務的院校數目計，東軟教育在中國IT增值教育服務提供商中位列全國第二。同時，公司已在瀋陽、大連、廣州等地建設了12個數字工場交付中心，共能容納5,700名學生進行實訓訓練。處於起步期的相關業務，呈現出了強大的爆發性增長。2017至2019年度，繼續教育及教育資源與數字工場的收入年複合增速分別為32.4%及62.6%。
現代產業學院並非第一次探索，但也非「老瓶裝新酒」，而是對輕資產運營具有較高的意義。從規模上而言，過往的專業共建規模較小，項目較為分散，具備較高的示範作用——74所院校覆蓋約一萬名學生，單個項目收生人數較小；而現代產業學院可能是首個如此大規模的專業共建，能說明輕資產運營已過了培育期，在獲得市場高度認可下，業務或將進入收穫期。
現代產業學院項目，亦是驗證了從孵化到收穫的過程。莆田市政府的未來產業發展定位與東軟教育的優勢專業及人才培養十分契合。雙方的合作可以追溯至2020年7月，莆田市人民政府與東軟教育正式簽署合作框架協議。莆田市決定與東軟教育全面開展職業教育相關的合作，去年東軟教育與莆田兩所院校合作專業共建的學生規模已達600多名，並取得良好的成果。在此基礎上，莆田市進一步加強了東軟教育的合作，推動東軟教育與湄職院共建現代產業學院。從小規模示範到大規模共建，現代產業學院正是「3+N」模式進入收穫期的體現。
而東軟教育和莆田市政府的未來合作值得期待。高教板塊深受政策影響，而莆田市高度重視職業教育的發展。2020年6月，莆田市專門成立由市委、市政府主要領導任組長的發展職教工作領導小組，推動市委市政府出台《關於大力發展職業教育、培養集聚實用型技術技能人才、加快構築創新創業創造高地的意見》等「1+3」文件，督促縣區、市直部門對「1+3」文件中相關條款細化實施細則，推進各項政策落地落實。領導小組促進學位擴招，並取得明顯成效。2020年莆田市職業學校中職、高職系統分別招生9884人和4797人，比2019年分別增加1836人和1222人,中職、高職增幅分別達22.8%和34%。在政府的大力支持下，雙方有望將進行更深入的合作。
展望未來，短期來看，莆田市政府高度重視職業教育，有望與東軟教育有望進一步加深合作；以更長的時間維度來看，或者此次合作能彰顯東軟教育的輕資產運營已從培育期過渡至收穫期，業績潛力或即將釋放。
文章來源：格隆匯
